{"id":41662,"date":"2026-01-07T18:18:31","date_gmt":"2026-01-07T18:18:31","guid":{"rendered":"https:\/\/ciaoup.it\/?p=41662"},"modified":"2026-01-07T18:18:31","modified_gmt":"2026-01-07T18:18:31","slug":"venezuela-iran-russia-e-cina-quanto-pesera-linstabilita-sui-mercati-finanziari-nel-2026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/ciaoup.it\/?p=41662","title":{"rendered":"Venezuela, Iran, Russia e Cina… quanto peser\u00e0 l’instabilit\u00e0 sui mercati finanziari nel 2026?"},"content":{"rendered":"

(Adnkronos) – Il 2026 si \u00e8 aperto nel segno dell’instabilit\u00e0 e dell’incertezza. Il blitz degli Stati Uniti e la cattura di Maduro in Venezuela, i venti di guerra che spirano intorno all’Iran, le complicate trattative per fermare il conflitto in Ucraina e le nuove potenziali tensioni, dalle pretese di Donald Trump sulla Groenlandia alle esercitazioni della Cina a Taiwan, rendono lo scenario particolarmente complesso non solo sul piano geopolitico ma anche, come diretta conseguenza, su quello economico. I mercati finanziari si affacciano al nuovo anno con una domanda di fondo: la capacit\u00e0 di resistere a qualsiasi shock mostrata nel 2025, dai dazi alle guerre, potr\u00e0 durare ancora? Una prima risposta si pu\u00f2 trovare in una serie di report, appena usciti, che aiutano a mettere alcuni punti fermi: dall’Asia agli Stati Uniti, passando per i Paesi emergenti. \u00a0<\/p>\n

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Un’analisi che mette sul tavolo i tre principali fattori di rischio con cui fare i conti \u00e8 quella di Alicia Garcia Herrero, Capo economista Asia-Pacifico di Natixis CIB. L’economia globale, \u00e8 la premessa, “ha dimostrato una notevole adattabilit\u00e0 nel 2025. Nonostante i continui shock causati dalle politiche incostanti dell’amministrazione Trump, dalle minacce tariffarie alle guerre commerciali intermittenti, i mercati e le economie sviluppate hanno resistito alla tempesta con una resilienza che ha sorpreso molti analisti”. \u00a0<\/p>\n

Tuttavia, con l’inizio del 2026, “vi sono fondate ragioni per ritenere che questa resilienza possa aver raggiunto i suoi limiti”. Tre fattori principali stanno delineando un panorama significativamente pi\u00f9 complesso rispetto all’anno precedente: i vincoli della politica monetaria statunitense, il rallentamento accelerato della Cina e le molteplici sfide che l’Europa si trova ad affrontare. La Fed, osserva l’analista di Natixis, \u00e8 “in una posizione scomoda”: “non pu\u00f2 allentare significativamente la sua politica monetaria senza rischiare di riaccendere le pressioni inflazionistiche che erano state cos\u00ec faticosamente tenute sotto controllo. Il margine di manovra si \u00e8 ridotto drasticamente, e con esso scompare uno dei principali ammortizzatori che hanno sostenuto l’economia durante gli anni turbolenti precedenti”. \u00a0<\/p>\n

Il secondo motivo di preoccupazione deriva dal gigante asiatico. L’economia cinese “sta attraversando un rallentamento pi\u00f9 pronunciato del previsto, con il settore immobiliare ancora impantanato in una crisi strutturale, consumi interni deboli ed esportazioni minacciate dalla frammentazione del commercio globale”. Questo rallentamento, osserva, “non \u00e8 un problema isolato di Pechino, poich\u00e9 le sue conseguenze si riverseranno su tutta l’Asia, una regione fortemente dipendente dalla Cina come motore di crescita, destinazione per le esportazioni e fonte di investimenti. Dalla Corea del Sud al Sud-est asiatico, le economie emergenti che si erano impegnate a integrarsi nelle catene del valore cinesi dovranno probabilmente affrontare un doloroso aggiustamento nel 2026, soprattutto se si verificher\u00e0 una correzione della domanda di semiconduttori e altri prodotti correlati che l’Asia ha massicciamente esportato negli Stati Uniti, il che spiega la resilienza di questa parte del mondo nel 2025 nonostante i dazi di Trump”.\u00a0<\/p>\n

Ma forse nessuna regione affronta un inizio d’anno pi\u00f9 difficile dell’Europa. Il continente “\u00e8 intrappolato in una tempesta perfetta. Da un lato, sta subendo un brutale shock competitivo da parte della Cina. Le aziende cinesi non solo hanno raggiunto i loro rivali europei in settori tradizionali come l’automotive e i macchinari, ma li stanno anche superando nelle tecnologie verdi e digitali. Questa sfida \u00e8 aggravata da un apprezzamento reale del 35% dell’euro rispetto allo yuan, che rende i prodotti europei proibitivi sui mercati globali, mentre le importazioni cinesi inondano il mondo”. Oltre alla sfida economica cinese, “l’Europa deve fare i conti con una Russia sempre pi\u00f9 belligerante al suo confine orientale, il che richieder\u00e0 aumenti sostanziali della spesa per la difesa proprio mentre le finanze pubbliche sono sotto pressione. E a peggiorare la situazione, l’amministrazione Trump ha di fatto fatto saltare l’alleanza transatlantica, lasciando l’Europa geopoliticamente isolata ed economicamente vulnerabile”.\u00a0<\/p>\n

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Guardando ai mercati asiatici, Jian Shi Cortesi, Investment Director Azioni growth Asia\/Cina di GAM, indica le opportunit\u00e0 che vede per il 2026. In questo caso, la premessa \u00e8 che il panorama dei consumi in Asia e in Cina si sta spostando oltre i beni tradizionali, trainato dalla crescente domanda di servizi, turismo ed esperienze personalizzate. Questa tendenza “\u00e8 vantaggiosa per le aziende dei settori viaggi, ospitalit\u00e0, giochi, intrattenimento e tempo libero”. Poi c’\u00e8 l’industria asiatica dell’hardware tecnologico e dei semiconduttori che “costituisce la base essenziale per la crescita globale dell’AI”. In Cina, “dato l’impegno incrollabile verso l’autosufficienza tecnologica, l’intero ecosistema dei semiconduttori e dell’hardware rappresenta un’opportunit\u00e0 di investimento strategica. Ci\u00f2 va oltre la produzione di chip per abbracciare l’intera catena di fornitura tecnologica”. \u00a0<\/p>\n

Passando al FinTech e alla gestione patrimoniale, “la convergenza tra l’adozione del digitale, l’aumento del reddito disponibile e i servizi finanziari poco diffusi rappresenta un’opportunit\u00e0 interessante per investire in piattaforme digitali e gestori patrimoniali pronti a cogliere la creazione di ricchezza nella regione”. Infine, l’energia rinnovabile: “L’urgente necessit\u00e0 di sicurezza energetica dell’Asia e la leadership globale della Cina nel settore delle energie rinnovabili stanno generando solide opportunit\u00e0 lungo l’intera catena del valore delle energie rinnovabili, dall’energia solare ai veicoli elettrici”.\u00a0<\/p>\n

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L’analisi del potenziale andamento del mercato americano sconta diverse incognite. Carlo De Luca, Head of Asset Management Gamma Capital Markets, ritiene che “l\u2019attuale contesto macroeconomico e politico presenta un grado di complessit\u00e0 e di discontinuit\u00e0 tale da ridurre in modo significativo l\u2019affidabilit\u00e0 delle previsioni direzionali di medio-lungo periodo”. In particolare, il quadro politico statunitense “sta introducendo elementi di instabilit\u00e0 strutturale che rendono il processo di formazione delle aspettative di mercato meno lineare e pi\u00f9 soggetto a rapidi cambiamenti di regime”.\u00a0<\/p>\n

Come muoversi, quindi, a Wall Street? “Il 2026 si configurer\u00e0 come un anno in cui la gestione attiva assume un ruolo centrale. De Luca ritiene “determinante la capacit\u00e0 di adattamento, selezione e controllo del rischio. La selezione titoli sar\u00e0 estremamente fondamentale”. In un contesto come l\u2019attuale, “il valore non deriva dalla precisione delle previsioni, ma dalla qualit\u00e0 delle decisioni prese sotto incertezza”. Per questo, \u00e8 indispensabile privilegiare “la gestione del rischio, la flessibilit\u00e0 operativa e la capacit\u00e0 di intervenire in modo tempestivo quando il mercato passa da una fase di equilibrio a una fase di stress”. \u00a0<\/p>\n

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Il 2026 sar\u00e0 un altro anno di importanti elezioni per i mercati emergenti. Mali Chivakul, Emerging Markets Economist di J. Safra Sarasin, calendario alla mano, evidenzia gli appuntamenti pi\u00f9 importanti. In America Latina, tenendo da parte il caso Venezuela le cui evoluzioni non possono essere previste, Per\u00f9, Colombia e Brasile si terranno le elezioni parlamentari e presidenziali. “La tendenza verso governi pi\u00f9 rigidi in America Latina, come dimostrano la recente vittoria di Milei e probabilmente il ballottaggio delle elezioni presidenziali cilene a dicembre, potrebbe aprire la strada a legami politici pi\u00f9 forti tra la regione e gli Stati Uniti”. \u00a0<\/p>\n

Le elezioni politiche peruviane sono previste per il 12 aprile. Il Per\u00f9 ha attraversato un periodo prolungato caratterizzato da presidenti impopolari e il panorama politico \u00e8 altamente frammentato. Tuttavia, il costante fermento politico non ha intaccato la stabilit\u00e0 macroeconomica del Paese. L’ex presidente Boluarte, insediatosi nel 2022 in seguito all’impeachment e all’arresto di un altro ex presidente di sinistra, Castillo, \u00e8 stato recentemente destituito dalla carica e sostituito dal presidente del Congresso. Mancano ancora alcuni mesi alle elezioni, ma i candidati in testa agli ultimi sondaggi sono Rafael Lopez Aliaga (ex sindaco di Lima) e Keiko Fujimori, volti noti della destra gi\u00e0 presenti alle elezioni del 2021. Fujimori ha perso per un margine molto ridotto, pari a 0,26 punti percentuali, contro Castillo.\u00a0<\/p>\n

La Colombia terr\u00e0 le elezioni parlamentari l’8 marzo e le elezioni presidenziali il 31 maggio. L’attuale presidente Gustavo Petro non pu\u00f2 ricandidarsi. Gli ultimi sondaggi indicano che le elezioni presidenziali saranno molto competitive. Il partito di Petro, Pacto Historico (PH), continua a godere di popolarit\u00e0. Il suo candidato alla presidenza, Ivan Cespada, \u00e8 alla pari con il candidato centrista Sergio Fajardo. Tuttavia, la maggioranza degli elettori rimane indecisa. Petro sta attualmente gestendo l’economia con una politica fiscale espansiva, un fattore che potrebbe influenzare gli elettori. La crescita del PIL nel terzo trimestre \u00e8 stata del 3,6% su base annua, il tasso pi\u00f9 elevato dal 2022.\u00a0<\/p>\n

Le elezioni politiche in Brasile sono previste per il 4 ottobre. Il presidente Luiz In\u00e1cio Lula da Silva (Lula) ha annunciato la sua intenzione di ricandidarsi. L’ex presidente Jair Bolsonaro \u00e8 stato escluso dalla corsa elettorale e sta attualmente scontando una pena detentiva. Non \u00e8 ancora chiaro quale candidato di destra si opporr\u00e0 a Lula, che continua a godere di popolarit\u00e0 e guida gli ultimi sondaggi. Sono stati menzionati come possibili candidati altri membri della famiglia Bolsonaro, ma ci sono anche altri nomi, come l’attuale governatore di San Paolo, Tarcisio de Freitas.\u00a0<\/p>\n

Al di fuori dell’America Latina, l’Ungheria dovrebbe tenere le elezioni parlamentari ad aprile, mentre la Thailandia dovrebbe indire le elezioni parlamentari nel primo trimestre.\u00a0<\/p>\n

Per la prima volta da molti anni a Budapest Viktor Orb\u00e1n affronta una sfida significativa. Gli ultimi sondaggi indicano ancora che Peter Magyar e il suo nuovo partito Tisza sono in vantaggio rispetto al Fidesz di Orb\u00e1n. La risposta pi\u00f9 recente di Orb\u00e1n \u00e8 stata quella di allentare gli obiettivi di deficit fiscale per il 2025 e il 2026, innescando un tipico aumento della spesa pre-elettorale. I mercati non hanno reagito positivamente, con i rendimenti obbligazionari in aumento di 30 punti base. La Banca Nazionale Ungherese ha inviato un messaggio restrittivo alla luce dell’allentamento fiscale e dovrebbe mantenere il tasso invariato per tutto il periodo pre-elettorale. Una vittoria di Tisza potrebbe migliorare le prospettive dell’Ungheria di ottenere fondi UE, potenzialmente rivitalizzando l’economia del Paese, attualmente la pi\u00f9 debole dell’Europa centrale e orientale.\u00a0<\/p>\n

In Thailandia, all’inizio di settembre \u00e8 stato formato un nuovo governo, dopo che la Corte costituzionale ha destituito Paetongtarn Shinawatra dalla carica di primo ministro. L’attuale primo ministro, Anutin Charnvirakul, ha formato un governo di minoranza e ha raggiunto un accordo con il principale partito di opposizione, il Partito Popolare (PP), che detiene un terzo dei seggi in parlamento. Nell’ambito dell’accordo, Anutin si \u00e8 impegnato a sostenere un calendario preciso per la riforma costituzionale e ha promesso di sciogliere il parlamento entro quattro mesi. Le elezioni parlamentari del primo trimestre del 2026 sembrano ancora aperte. Sebbene il PP continui a godere di popolarit\u00e0 tra i giovani e l’elettorato urbano, la sua capacit\u00e0 di conquistare altri voti non \u00e8 chiara. Nel frattempo, il partito di Anutin ha guadagnato popolarit\u00e0 grazie alla nomina di professionisti di fiducia a posizioni chiave nel gabinetto economico, ma \u00e8 stato criticato per la gestione inadeguata delle recenti inondazioni. Chiunque vincer\u00e0, un nuovo mandato potrebbe rappresentare un’opportunit\u00e0 per avviare le riforme strutturali necessarie per stimolare la crescita. (Di Fabio Insenga)\u00a0<\/p>\n

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economia<\/p>\n

webinfo@adnkronos.com (Web Info)<\/p>\n

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