{"id":34764,"date":"2025-12-06T10:46:00","date_gmt":"2025-12-06T10:46:00","guid":{"rendered":"https:\/\/ciaoup.it\/?p=34764"},"modified":"2025-12-06T10:46:00","modified_gmt":"2025-12-06T10:46:00","slug":"mps-mediobanca-per-consob-non-ce-stata-azione-di-concerto","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/ciaoup.it\/?p=34764","title":{"rendered":"Mps-Mediobanca: “Per Consob non c’\u00e8 stata azione di concerto”"},"content":{"rendered":"

(Adnkronos) – “Colpo di scena sul caso Mps Mediobanca: ‘Non sussiste il patto occulto’ fra i soci Delfin e Caltagirone e ‘non sussiste il concerto’ con Siena. Un documento della divisione vigilanza emittenti della Consob, datato 15 settembre 2025, scardina le fondamenta dell\u2019impianto accusatorio sul presunto patto occulto fra Francesco Milleri, presidente di Delfin, Francesco Gaetano Caltagirone, fondatore del gruppo Caltagirone, e il ceo di Mps, Luigi Lovaglio, per prendere il controllo di Mediobanca e Generali aggirando l\u2019obbligo d\u2019Opa su Piazzetta Cuccia”. E’ quanto scrive il ‘Sole 24 Ore’ sottolineando che il documento Consob, inviato alla Procura di Milano come trasmissione degli esiti dell\u2019attivit\u00e0 di vigilanza svolta, “diverge dunque totalmente dalle ipotesi degli inquirenti: nega l\u2019esistenza di un concerto – e di conseguenza mina il presupposto dell\u2019inchiesta che in questi giorni ha travolto Mps e Mediobanca – rendendo siderali le speculazioni di Borsa su un\u2019Opa obbligatoria a cascata sulle Assicurazioni Generali”.\u00a0<\/p>\n

\nDopo sei mesi di indagini e audizioni, l\u2019Autorit\u00e0 di vigilanza, scrive ancora il quotidiano economico, “\u00e8 invece arrivata alla conclusione sul ‘patto occulto allargato’ che ‘nessuna delle condotte riferite da Mediobanca -peraltro non supportate da evidenze probatorie di alcun genere – \u00e8 parsa essere caratterizzata da profili di potenziale criticit\u00e0 o allarme’ e, in definitiva, che, ‘sulla base delle attivit\u00e0 di verifica svolte, non siano sussistenti quegli indizi gravi, precisi e concordanti idonei e necessari per accertare la sussistenza di un\u2019azione di concerto tra i soci Delfin, Caltagirone e il Mef attuata anche tramite Mps, nonch\u00e9 la conseguente sussistenza di un obbligo di Opa su Mps’ e su Mediobanca. Insomma, tutto quello che negli ultimi 10 giorni ha fatto tracollare del 14% i titoli Mps per un presunto ‘aggiotaggio’ e ‘ostacolo all\u2019autorit\u00e0 di vigilanza’, conseguente a un presunto patto occulto fra i grandi soci, secondo gli esiti della vigilanza Consob non sussiste. ‘Pi\u00f9 in particolare, non sono stati rilevati accordi verbali o scritti, espressi o taciti, ancorch\u00e9 invalidi o inefficaci, tra i soggetti sopra richiamati, che rappresentano il presupposto della relazione consensuale in cui si sostanza l\u2019azione di concerto; n\u00e9 la sussistenza di tali accordi pare potersi inferire in via indiziaria, attraverso la valorizzazione di elementi fattuali, quali la constatazione di una condotta allineata da parte’ di Milleri, Caltagirone e Mps”.\u00a0<\/p>\n

Ma non solo. La Consob certifica inoltre che l’opzione Mediobanca era stata teorizzata da Mps gi\u00e0 nel 2022. La Consob, scrive ‘Il Sole 24 Ore’, sottolinea che la ‘documentazione acquisita’ mostra come “un\u2019operazione di integrazione Mps con Mediobanca fosse menzionata tra le varie ipotesi di sviluppo di Mps prese in considerazione dall\u2019amministratore delegato Lovaglio gi\u00e0 a fine 2022, dovendosi quindi escludere a monte la riconducibilit\u00e0 di tale opzione operativa esclusivamente ad un accordo pre-esistente tra le parti volto a fare acquisire un\u2019influenza dominante di Delfin e Caltagirone su Mediobanca-Generali per il tramite di Mps come sostenuto dagli esposti di Mediobanca”. Il successo dell\u2019Ops, con adesioni all\u201986%, rileva il quotidiano, “mostra peraltro come l\u2019operazione sia stata supportata dal mercato pi\u00f9 che dai grandi soci”. Tanto che , osserva ‘Il Sole 24 Ore’, che la relazione Consob sottolinea “che l\u2019acquisizione di Mediobanca ‘sarebbe stata effettivamente sviluppabile e perseguibile anche in assenza del riassetto azionario di Mps (l\u2019ingresso nel capitale di Delfin, Caltagirone e BancoBpm, ndr)'”.\u00a0<\/p>\n

Di pi\u00f9, sottolinea il Garante, il Tesoro a
\n novembre 2024, prima dell\u2019irruzione nel risiko bancario del banchiere Andrea Orcel e della sua UniCredit, aveva in mente tutt\u2019altro progetto per la sua partecipata: il terzo polo, scrive ‘Il Sole 24 Ore’, “doveva dare alla luce Mps BancoBpm, non Mps Mediobanca: ‘Verosimili e coerenti con il contesto di mercato \u2013 scrive infatti la Consob – paiono le ricostruzioni offerte dall\u2019amministratore delegato Lovaglio circa l\u2019iniziale accantonamento di tale opzione (l\u2019acquisizione di Mediobanca, ndr) in favore dell\u2019altra operazione prospettata, ossia della possibile integrazione con Banco Bpm, ritenuta preferibile dal socio Mef, all\u2019epoca socio di controllo di Mps, e considerata come opzione prioritaria anche nel momento del lancio dell\u2019Abb (il collocamento accelerato); nonch\u00e9 circa la successiva riconsiderazione della stessa quando, a seguito del lancio da parte di UniCredit dell\u2019Ops su Bpm a fine novembre 2024 sono di fatto venute meno le condizioni di realizzazione di un\u2019operazione con Banco Bpm rendendo praticamente obbligata, in quel contesto, la scelta di perseguire l\u2019unica opzione alternativa possibile, ossia l\u2019integrazione con Mediobanca’”. \u00a0<\/p>\n

Insomma, solo a fine 2024 e nella partenza di una corsa senza precedenti dell\u2019M&A bancario in Italia, osserva il quotidiano, “ha preso forma a Siena l\u2019operazione industriale su Mediobanca; l\u2019integrazione, pensata gi\u00e0 nel 2022 dal top manager Lovaglio, nel momento in cui il Tesoro ha collocato il 13 novembre il 15% di Mps, non era pi\u00f9 l\u2019opzione principale”. \u00a0<\/p>\n

“Compatibile con tale ricostruzione – spiega l\u2019Ufficio Opa e assetti proprietari nel documento – parte anche la tempistica seguita da Mps, in parte condizionata dalla mossa di UniCredit, che ha accelerato l\u2019esigenza, in un contesto di probabili annunci di altre offerte competitive, di assumere l\u2019iniziativa per primi, lanciando l\u2019Ops su azioni Mediobanca”. In altre parole, osserva il quotidiano, “Mps si \u00e8 dovuta muovere rapidamente rispolverando le altre opzioni e chiamando Jp Morgan a dicembre 2024 perch\u00e9, chiusa da Orcel la strada verso l\u2019integrazione con Banco Bpm, Siena ha avvertito il rischio di arrivare tardi anche in Piazzetta Cuccia”. \u00a0<\/p>\n

—<\/p>\n

economia<\/p>\n

webinfo@adnkronos.com (Web Info)<\/p>\n

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